Глобальная распродажа AI-акций: пузырь лопнул или просто откат?

Волна технологического пессимизма захлестнула мировые биржи, и эпицентром паники стали именно компании, связанные с искусственным интеллектом. Азиатские рынки открылись глубоким минусом: южнокорейский индекс Kospi потерял 10% за одну торговую сессию, а акции таких гигантов, как Samsung Electronics и SK Hynix, производителей ключевых чипов для AI-серверов, рухнули сразу на 12%. Европейские площадки не отстают — акции нидерландского производителя литографического оборудования ASML, без которого невозможно создание современных процессоров, подешевели на 5%. В США фьючерсы на S&P500 сигнализируют о продолжении распродажи, и главным ньюсмейкером стала компания SpaceX, чьи акции рухнули на 16% в понедельник, продлив серию падений до трех дней.

Корень нервозности не в плохих отчетах компаний, а в фундаментальном сдвиге ожиданий по денежно-кредитной политике. Рынок закладывает повышение ставки Федеральной резервной системы уже в сентябре после неожиданно ястребиного заявления нового председателя ФРС Кевина Уорша. Более дорогие деньги делают рискованные активы, такие как акции AI-стартапов с высокой оценкой, менее привлекательными. Примечательно, что обвал SpaceX происходит на фоне крайне благоприятной новости — компания заключила многомиллиардную сделку по аренде вычислительных мощностей со стартапом Reflection AI. Однако этот позитив полностью проигнорирован: инвесторы задались резонным вопросом, зачем компании, которая только что вышла на IPO, понадобилось привлекать ещё больше капитала, если её оценка и так превышает $2 триллиона.

Отдельного внимания заслуживает ситуация вокруг SpaceX, которая стала лакмусовой бумажкой настроений. С момента листинга акции Маска взлетели, но этот рост был во многом подогрет дефицитом предложения из-за малого процента акций в свободном обращении. Теперь, когда эйфория первых дней улеглась, инвесторы начали оценивать реальные риски: отставание xAI от лидеров вроде OpenAI и Anthropic, а также необходимость доказывать способность генерировать прибыль в условиях жесткой конкуренции. Аналитики скептически комментируют планы SpaceX по выпуску инвестиционных облигаций, намекая, что компания просто тратит колоссальные суммы на гонку вооружений в сфере AI.

На фоне рыночной турбулентности открывается ещё одно интересное противоречие: пока биржи штормит, реальный сектор продолжает делать огромные ставки на AI. OpenAI, готовящаяся к IPO, активно пиарит свой рекламный бизнес в Каннах, понимая, что нуждается в миллиардах на инфраструктуру. В этот же день стало известно, что Amazon, крупный игрок в облачных вычислениях, внезапно отказалась от финансирования почти готового фильма про Сэма Альтмана стоимостью $40 млн. Никто не хочет брать на себя репутационные риски, связанные с критикой Big Tech, даже в обмен на потенциально кассовое кино. Этот эпизод наглядно демонстрирует, насколько глубоко технологии проникли в культуру и бизнес, и как компании боятся потерять контроль над нарративом. Сейчас рынок оценивает не столько текущие успехи AI, сколько его способность оправдать вложенные триллионы в условиях, когда «бесплатные деньги» ФРС заканчиваются.